Estratégia de opções de escrita

Construindo uma posição de estoque, escrevendo opções de colocação.

Estratégias de opções de 5 segundos para iniciantes.

As opções de colocação de escrita, também conhecida como uma ordem de compra de venda para abrir, é uma técnica especial de gerenciamento de portfólio utilizada por alguns investidores avançados e profissionais para tirar proveito de certas circunstâncias nos mercados de capitais, aumentar potencialmente a renda e talvez, às vezes, diminuir risco. Embora não seja algo que eu acho que os iniciantes devem tentar, pode ser útil entender o fundamento de como ele funciona.

Para esse fim, quero descrever o básico.

A melhor maneira de explicar as opções de escrita, ou a venda de opções para abrir, é orientá-lo através de um exemplo hipotético. Ao ver como as partes móveis se juntam, deve ter melhor sentido.

Escrevendo opções de colocação, Obter pago e Comprar um estoque que você deseja.

Imagine que deseja comprar ações de uma empresa de ficção, a Acme Pharmaceuticals. Depois de ler o relatório anual e analisar as demonstrações financeiras, você chega a uma conclusão. Você decide que, para ganhar a taxa de retorno exigida, você não pode pagar mais de US $ 25 por ação; um preço particular que você considera justo em relação aos ganhos do proprietário. Hoje, as ações negociam US $ 30 por ação.

Se você fosse como a maioria dos investidores, você pode esperar e esperar que o estoque caiu para o preço desejado. Isso pode ter muitos sensos, especialmente nos ambientes de taxas de juros comuns quando os saldos do fundo do mercado monetário, que geralmente são como os depósitos em dinheiro em contas de corretagem ou contas de custódia globais são mantidos se você tiver um tamanho de relacionamento suficientemente grande com sua corretora, estão cedendo 5% ou mais como se não fossem terrivelmente há muito tempo.

Nessas circunstâncias, você está sendo pago para ser paciente.

Pode haver outra alternativa se as estrelas se alinharem corretamente, você sabe o que está procurando, e há medo no mercado. Em vez de sentar-se e esperar que as ações caírem ao preço desejado, você poderia escrever opções de venda para as ações em US $ 25.

Em essência, você venderia uma promessa a outra parte - poderia ser um banco, fundo mútuo, corporação ou investidor individual - que, se as ações da Acme caírem abaixo do limiar durante a vida da opção, o comprador terá o direito de exigir que você compre essas ações em US $ 25. Você não pode escolher se optar por exercer esse direito. Você terá que encontrar os $ 25 por ação.

Por que você concordaria em fazer isso? Em troca da sua promessa, o comprador da sua opção de venda pagará um prêmio; pense nisso como um prémio de seguro, se você gosta. O valor deste prêmio depende de vários fatores, mas para nossos propósitos, assumir que você pague US $ 1,12 por ação para assumir esse risco. Se você escreveu dez contratos de colocação (no caso de você não estar familiarizado com as opções de compra de ações, cada controle de opção abrange um lote único de 100 ações), você receberia $ 1.120 (10 poncas x 100 ações & # 61; 1.000 ações x $ 1.12 premium & $ 61; $ 1.120). Você também paga uma comissão modesta, a taxa específica dependendo da empresa de corretagem que você emprega.

Você agora se encontra na posição invejável de três possíveis resultados:

Se a opção de venda expira sem valor e nunca for exercida, você mantém a receita de $ 1.120 e está fora do gancho. Você pode pegar o dinheiro e fechar sua conta. Você pode reinvestir o dinheiro em algum outro investimento. Você pode escrever mais contratos de colocação. É o que você quiser.

Se o preço das ações declinar temporariamente e for exercido, você não só obtém a propriedade da empresa que você queria, mas antes de contabilizar os custos de comissão, você paga US $ 25,00 - US $ 1,12 por ação, ou US $ 23,88 por ação, e não os US $ 30,00 nos quais as ações negociadas quando Você originalmente olhou isso. Esse é um desconto de 20,4% no preço, o que significa que você ganha mais ganhos do proprietário e dividendos em dinheiro que acompanham o mesmo desembolso. Se a empresa por trás do estoque falir, fazendo o estoque para limpar, você ainda mantém os US $ 1.120 em dinheiro, mais você obtém o cancelamento da perda, o que pode ser considerável dependendo das circunstâncias, mitigando a dor total. (Tentativa de evitar esse resultado a todo custo, é claro. Ainda assim, há um revestimento de prata naquele verdadeiro busto de uma posição em um portfólio bem diversificado é difícil de fazer.)

Existem duas outras considerações particularmente relevantes neste cenário.

Se você quiser evitar o uso de margem - e eu sugiro que faça como eu fã de usar contas de caixa sobre contas de margem em parte por risco de reimpressão e hiper-reimpressão - você precisa manter pelo menos US $ 25.000 em dinheiro a conta durante o período de vigência do contrato caso a opção de venda seja exercida. Se isso acontecer, você verá uma ordem de atribuição para 1.000 ações em US $ 25 cada uma em sua conta e as ações serão depositadas quando o dinheiro for retirado. Na verdade, você só precisa de US $ 25.000 a US $ 1.120, ou US $ 23.880 do seu próprio dinheiro, pois você gerará dinheiro quando você escrever a opção de venda. Você ganha juros sobre o caixa do prémio. Novamente, esse não é o lote no momento no ambiente de baixa taxa de juros em que nos encontramos nos últimos anos, mas quando as taxas de juros voltam ao normal, isso definitivamente se reflete no cálculo, às vezes de forma significativa.

A escrita permite comprar estoques.

Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está procurando comprar o estoque, mas sente que está um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto.

Então, ao invés de inserir uma ordem limite para comprar o estoque, você pode escrever uma quantia equivalente de itens desnudos ligeiramente fora do meio do mês próximo com um preço de exercício igual ao preço-alvo ao qual você deseja comprar o estoque subjacente.

Posteriormente, na data de validade, se o preço das ações e os seus sentimentos em relação ao estoque subjacente permanecerem inalterados, o que você vendeu expirará sem valor. Isso permite que você compre os prémios recebidos e escreva mais algumas opções de colocação.

Caso o preço da ação faça um mergulho e vá abaixo do preço de exibição, você pode seguir com a sua obrigação e retirar o estoque ou você pode comprar as opções de venda em uma perda. A decisão que você toma dependerá de se sua perspectiva para o estoque subjacente mudou desde que ocupou o cargo.

Você provavelmente deve comprar de volta as opções de venda em uma perda, se surgiram uma notícia ruim significativa que impactou negativamente os fundamentos do estoque subjacente, fazendo com que você não seja mais otimista no estoque. Os prémios que você recebeu devem ajudar a amortecer algumas das perdas.

Caso contrário, se a queda no preço das ações for menor e seu preço-alvo for atingido, você poderá comprar o estoque com um desconto razoável junto com os prêmios extra recebidos da venda das opções de venda.

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Opções básicas.

Futures Basics.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir comercializar, você precisa garantir que compreenda os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.

Descoberto Coloque Escrever.

Escrever peças descobertas é uma estratégia de negociação de opções envolvendo a venda de opções de venda sem diminuir as ações obrigadas do estoque subjacente.

Também conhecido como naked put write ou cash secured put, esta é uma estratégia de opções otimista que é executada para ganhar lucros consistentes pela cobrança contínua de prêmios.

Lucros limitados sem risco ascendente.

O lucro para a escrita livre descoberta é limitado aos prêmios recebidos pelas opções vendidas e, ao contrário da escrita coberta, o escritor descoberto não é curto no estoque subjacente, ele não tem que suportar qualquer perda se o preço da segurança suba no vencimento. O escritor de escritor despido vende um pouco fora do dinheiro coloca mês após mês, coletando prêmios, desde que o preço das ações do subjacente permaneça acima do preço de exercício da venda no vencimento.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro máximo = Prêmio recebido - Comissões de lucro máximo pago alcançado quando o preço do subjacente> = preço de greve de colocação curta.

Risco indireto ilimitado com pouca proteção contra desvantagem.

Enquanto o prêmio coletado pode amortecer uma ligeira queda no preço das ações, a perda resultante de uma queda catastrófica no preço das ações do subjacente pode ser enorme ao implementar a estratégia de escrever posto descoberto.

A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:

Perda Máxima = Perda ilimitada ocorre quando o preço do subjacente O Guia de opções.

Estratégias Bullish.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

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Três maneiras de lucrar com as opções de colocação.

Opções de chamada e opções de venda são as duas principais estratégias de opções. Abaixo está uma breve visão geral de como aproveitar o uso de opções de venda em seu portfólio.

Uma opção de venda oferece ao investidor o direito, mas não a obrigação de vender uma ação a um preço específico. Este preço é conhecido como greve ou preço de exercício. Outros termos importantes do contrato incluem o tamanho do contrato, que para ações geralmente é em denominações de 100 ações por contrato. A data de validade especifica quando a opção expira, ou amadurece. O estilo do contrato também é importante e pode ser de duas formas. As opções americanas permitem que um investidor exerça uma opção a qualquer momento antes da data de vencimento. As opções europeias só podem ser exercidas no prazo de validade. O processo de liquidação também deve ser conhecido, como a entrega das ações em caso de exercício dentro de um determinado período de tempo. (Veja também "O que é um Bull Put Spread?" E "O que é um Bear Put Spread?")

Escrevendo opções de pagamento para renda.

Comprar uma opção de venda é semelhante ao curto em estoque, ou a lucrar com uma queda no preço das ações. No entanto, um investidor também pode curtir, ou escrever uma opção de venda. Isso permite que ele receba renda sob a forma de receber o preço da opção e a esperança é que o estoque permaneça acima do preço de exercício. Se o estoque cai abaixo do preço de exercício, o escritor tem a obrigação de comprar o estoque (porque é efetivamente "colocado" para ele ou ela) do titular da opção de venda. Novamente, isso ocorre se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício.

Ao escrever opções de venda, o investidor que é curto é apostar que o preço das ações permanecerá acima do preço de exercício durante o prazo da opção. Quando isso acontece, o investidor é capaz de manter o prêmio e ganhar renda com a estratégia.

Combinando um colocado com outra opção.

Para criar uma estratégia mais avançada e demonstrar o uso de opções de colocação na prática, considere combinar uma opção de venda com uma opção de chamada. Esta estratégia é conhecida como um straddle e consiste em comprar uma opção de colocação, bem como passar uma longa opção de chamada. Neste caso, o investidor está especulando que o estoque terá um movimento relativamente significativo, tanto para cima como para baixo.

Por exemplo, assumir uma negociação de ações em US $ 11. A estratégia de straddle pode ser relativamente simples e consiste em comprar tanto a put e call a um preço de exercício de US $ 11. Duas opções compradas são compradas com a mesma data de validade e um lucro é alcançado se o estoque se mover para cima ou para baixo em mais do que o custo para comprar ambas as opções.

Olhando para um estoque real, as ações da Staples recentemente negociaram cerca de US $ 11 por ação. Uma opção de compra é negociada em US $ 0,20 e uma opção de compra é negociada em US $ 0,15 por um custo total de US $ 0,35 por um único contrato. Nesse caso, o estoque teria que avançar após US $ 11,35 para a opção de compra para começar a pagar e abaixo de US $ 10,65 para a estratégia de colocar para começar a pagar.

As estratégias de opções de colocação acima podem ser combinadas com uma vasta gama de posições mais exóticas, mas devem fornecer uma boa introdução ao básico.

No momento da redação, Ryan C. Fuhrmann não possuía ações de nenhuma das empresas mencionadas neste artigo.

Introdução para colocar a escrita.

Escrever é uma parte essencial das estratégias de opções. A venda de uma posição é uma estratégia em que um investidor escreve um contrato de venda e, ao vender o contrato ao comprador, o investidor vendeu o direito de vender ações a um preço específico. Assim, o comprador já tem o direito de vender ações para o vendedor.

A venda de uma venda é vantajosa para um investidor, porque ele ou ela receberá o prêmio em troca de se comprometer a comprar ações ao preço de exercício se o contrato for exercido. Se o preço da ação cair abaixo do preço de exercício, o vendedor da peça terá que comprar ações do comprador da compra quando a opção for exercida. Portanto, um vendedor de colocação geralmente tem uma perspectiva neutra / positiva sobre o estoque ou espera uma diminuição da volatilidade que ele ou ela pode usar para criar uma posição lucrativa.

[Escrever um put é muito como escrever uma apólice de seguro para uma casa: você recebe um prêmio e só é obrigado a pagar se houver danos na casa. Saiba como dividir as opções em conceitos fáceis de entender e relacionáveis ​​e ver em tempo real como a negociação de opções realmente funciona no curso de opções para iniciantes da Academia Invetopedia]

Por que você consideraria essa estratégia?

Escrever pode ser um método muito lucrativo, não só para gerar renda, mas também para inserir ações a um preço predeterminado. Colocar escrita gera renda porque o escritor de qualquer contrato de opção recebe o prêmio enquanto o comprador obtém os direitos da opção. Se cronometrado corretamente, uma estratégia de escrita pode gerar lucros para o vendedor enquanto ele ou ela não for forçado a comprar ações do estoque subjacente. Assim, um dos principais riscos para o vendedor de vender é a possibilidade de o preço das ações cair abaixo do preço de exercício, forçando o vendedor a comprar ações ao preço de exercício. Observe também que a quantia de dinheiro ou margem necessária em tal evento será muito maior que o prêmio da opção propriamente dito. Esses conceitos se tornarão mais claros uma vez que consideremos um exemplo.

Em vez de usar a estratégia de cobrança premium, um escritor pode querer comprar ações a um preço predeterminado inferior ao preço atual do mercado. Nesse caso, o escritor de venda venderia um preço de exercício abaixo do preço de mercado atual e colecionaria o prêmio. Esse comerciante estaria ansioso para comprar ações ao preço de exercício e, como uma vantagem adicional, ele ou ela obtém lucro no prêmio da opção se o preço permanecer alto. Note, no entanto, que a desvantagem dessa estratégia é que o comerciante está comprando um estoque que está caindo ou caiu.

Diga que as ações da XYZ são negociadas por US $ 75 e o preço de US $ 70 de um mês (preço de exercício é de US $ 70) por US $ 3. Cada contrato é de 100 ações. A put writer venderia os $ 70 no mercado e colecionaria o prêmio de $ 300 ($ 3 x 100). Esse comerciante espera que o preço da XYZ seja superior a $ 67 no próximo mês, conforme representado abaixo:

Nós vemos que o comerciante está exposto a perdas crescentes, pois o preço das ações cai abaixo de US $ 67. Por exemplo, a um preço de ação de US $ 65, o vendedor ainda está obrigado a comprar ações da XYZ no preço de exercício de US $ 70. Ele ou ela, portanto, enfrentaria uma perda de $ 200, que é calculada da seguinte forma:

$ 6,500 (valor de mercado) - $ 7,000 (preço pago) + $ 300 (prêmio coletado).

Para fechar a colocação pendente antes da expiração, o vendedor colocaria o contrato de venda no mercado aberto. Se o preço da ação se manteve constante ou aumentado, o vendedor da venda geralmente ganhará lucros em sua posição. Se, no entanto, o preço da XYZ caiu drasticamente, o vendedor será obrigado a comprar a opção de venda a um preço muito mais alto ou forçado a comprar as ações aos preços acima do mercado. No caso da negociação de ações da XYZ em US $ 65, o vendedor será obrigado a pagar pelo menos US $ 500 para recomprar a colocação no vencimento ou forçado a ter as ações "colocadas" para ele ou ela em US $ 70, o que exigirá US $ 7.000 em caixa ou margem. Observe que em qualquer dos cenários, o vendedor put percebe uma perda de US $ 200 no vencimento.

A colocação de vendas pode ser uma estratégia gratificante em um estoque estagnado ou em aumento, uma vez que um investidor é capaz de coletar prêmios sem incorrer em perdas significativas. No caso de uma queda de estoque, no entanto, um vendedor colocado está exposto a riscos significativos - mesmo que o risco do vendedor seja limitado. Em teoria, qualquer estoque pode cair para um valor de 0. Assim, no caso do nosso exemplo, o pior caso envolveria uma perda de $ 6.700. Como em qualquer troca de opções, certifique-se sempre de estar informado sobre o que pode dar errado.

Devido aos riscos envolvidos, colocar a escrita raramente é usado sozinho. Os investidores tipicamente usam puts em combinação com outros contratos de opções.